美国7月CPI即将公布！关税影响加大，通胀或加速上升

根据XM外汇官网APP的美国消息，美国7月消费者价格指数(CPI)将于北京时间周二20:30发布，月C影响投资者关注特朗普的即将加关税政策对消费者成本的影响。市场预测7月CPI同比上涨2.8%，公布关税超过6月份的通胀2.7%。预计环比上涨0.2%，或加稍低于6月份的速上升0.3%。

此外，美国剔除食品和能源后，月C影响7月核心CPI预计将从6月的即将加2.9%上升至3.0%，显示商品通胀正在上升，公布关税抵消了服务通胀的通胀影响。核心CPI环比预计上涨0.3%，或加高于6月的速上升0.2%，创六个月内最高增幅。美国

当前CPI依然高于美联储设定的2%目标。在6月份，因关税带来的成本压力开始显现，服装价格环比上涨0.4%，鞋类价格上涨0.7%。家具及床上用品价格也上涨0.4%，显示成本正在向消费者传导。

富国银行经济学家Sarah House指出：“7月CPI将进一步反映关税上调导致的价格上涨迹象，目前价格调整仍处于初期阶段，尚不清楚更高的进口税如何影响终端消费者、美国卖家和外国出口商。”

她还表示：“与此同时，消费者对价格上涨的疲倦情绪让普遍提价变得艰难。我们预测下半年通胀将回升，但不会大幅提升，核心CPI和核心个人消费支出价格指数(PCE)预计将在第四季度回升至3%左右。”

随着周二CPI的发布，美国贸易政策的不断变化可能进一步影响实际关税税率。耶鲁大学预算实验室计算，目前美国有效关税税率在18.6%左右，为自1933年以来的最高水平。

尽管如此，市场普遍认为美联储将在9月份会议上降息，主要因美国劳动力市场状况不佳及通胀问题仍存。花旗银行分析师Stuart Kaiser表示，“CPI可能给美联储带来双重挑战”，投资者关注核心商品价格的最新数据。

Kaiser提到：“商品通胀略有上升，未来报告可能值得关注，因关税政策逐步实施。7月份联邦公开市场委员会中有2人反对维持利率不变，未来走势存在不确定性，尤其是通胀上升的情况下，不过政策利率走势显然向下。”

芝加哥商品交易所的“美联储观察”工具显示，截至周二下午，投资者预计美联储在9月降息25个基点的可能性为87%，而上个月这一概率为57%。