德州仪器(TXN.US)股价大幅下跌：关税忧虑影响Q3预期，多家机构观点不一

根据XM外汇官网APP的德州跌关多报道，德州仪器(TXN.US)周三股价显著下跌，仪器预期分析师认为这主要与宏观经济和关税政策对第三季度业绩预期的股观点影响有关。尽管该公司第二季度的价大机构业绩表现良好，但部分增长被解读为与关税相关的幅下“提前采购”行为。

德州仪器第二季度营收为44.5亿美元，税忧较上一季度增长9%，虑影同比增长16%，德州跌关多超出市场预期的仪器预期43.6亿美元；毛利润为26亿美元，毛利率为58%，股观点环比提升了110个基点；净利润达到13亿美元，价大机构同比增长15%；每股收益为1.41美元，幅下同比增加16%，税忧也高于预期的虑影1.35美元。值得注意的德州跌关多是，每股收益中包含0.02美元的额外收益，超出德州仪器最初的预期。

奥本海默的分析师里克·谢弗和魏莫克在研报中提到，管理层对于第三季度的审慎评估反映了宏观经济与关税环境的动态变化，尽管半导体行业的周期性复苏仍在继续。数据显示，德州仪器在中国的销售额环比增长了19%，几乎覆盖所有终端市场，工业领域的增幅尤其显著。

公司首席执行官哈维夫·伊兰指出，当前全球供应链正在经历关税与地缘政治因素的重塑，德州仪器通过与客户紧密合作及灵活运用全球生产能力，已做好应对变化的准备。他特别提到，客户的库存依然处于低位，而公司的产能与库存管理优势将在行业复苏期间发挥关键作用。

对于德州仪器未来表现，市场机构的看法存在分歧。Cantor维持“中性”评级和200美元目标价，认为中国工业业务的强劲表现可能暗示客户为了规避潜在关税而进行提前备货，这可能成为投资者的关注风险。

美国银行同样保持中性评级，目标价格为218美元。他们分析团队指出，结合美国关税政策的变化与中国订单模式的变化，德州仪器的业绩指引更可能显现出波动性模式，而非V型反转，这一观点与台积电(TSM.US)和阿斯麦(ASML.US)的保守预期相呼应。

KeyBanc Capital Markets则继续看好德州仪器的前景，重申“增持”评级和240美元目标价，尽管注意到汽车领域的复苏乏力（中国区汽车业务二季度环比仅增2%），但在五大终端市场中，有四个板块实现增长，管理层对关税影响的潜在抵消已充分认识，因此对第三季度持谨慎态度。

周四交易中，德州仪器的竞争对手股价普遍下跌，模拟芯片领导者ADI(ADI.US)收盘跌3.15%，意法半导体(STM.US)跌4.91%，恩智浦半导体(NXPI.US)跌1.44%，反映出市场对行业前景的忧虑。